안녕하세요. 테투남입니다. 이번 주는 정말 엄청난 일주일이 될 것입니다. 현재 AI에 대한 의구심이 실제로 주가에 강력하게 들어난 한 주를 보냈습니다. 그런 상황에서 빅테크와 더불어 인플레이션 데이터가 나오는 이번 주는 미국 증시에 매우 중요한 주간이 될 것입니다!
미국 증시 프리뷰
미국 증시를 판 가름 할 경제 데이터 및 주요 기업 실적
월요일은 특이 사항이 없습니다. 그렇기 때문에 화요일부터 말씀드릴게요!
[화요일]
화요일 경제 지표는 S&P 제조업 PMI와 서비스 PMI가 발표됩니다. 최근 들어 제조업은 강력한 모습을 보이며 반등하는 모습을 봤었죠. 다만 중요한 것은 서비스 PMI입니다. 서비스 PMI가 예상치인 51.7를 상회한다면, 금리 인하 명분이 더욱 없어지겠죠. 뿐만 아니라 국채 금리 역시 더욱 상방 압력이 가해질 것입니다.
그리고 장 마감 후, 테슬라와 인페이즈 에너지가 실적을 발표합니다. 두 기업 모두 금리 민감주입니다. 사실 상, 좋은 실적을 기대할 수는 없겠죠. 중요한 것은 향후 가이던스라고 생각합니다. 시장에서 테슬라의 매출 예상치는 223억 달러이며, 조정 EPS는 0.50달러를 예상하고 있습니다.
인페이즈 에너지의 매출 예상치는 2억 7867만 달러이며, 조정 EPS는 0.39달러입니다. 두 기업 모두 직전 분기 대비 부정적인 결과를 예상하고 있습니다. 따라서 두 기업의 실적에 따라 태양광 섹터 및 전기차 섹터의 큰 주가 변동이 있을 예정이겠죠.
[수요일]
경제 지표는 내구재 주문 데이터가 나옵니다. 이 데이터를 통해서 현재 제조업의 상황을 예측할 수 있죠. 내구재 같은 경우, 경기가 안 좋은 경우에는 주문을 미루는 경향이 있죠. 그렇기 때문에 현재 제조업 경제 상황을 볼 수 있는 동행 데이터입니다. 확실히 경기 침체 기간에는 급감하는 것을 볼 수 있지만, 선행적으로 파악하긴 힘든 데이터이죠.
그리소 수요일 날, 또 거대한 기업들이 실적을 발표합니다. 포드, 메타, 램리서치, IBM 실적 발표가 있습니다. 메타와 IBM 실적을 통해 AI에 대한 기대감이 다시 살아날 수 있을 수 있겠죠. 다만 메타의 경우 너무 많이 올랐습니다. 시장의 기대를 충족하지 못한다면, 큰 하락이 있을 수도 있겠죠.
그리고 포드의 경우, 전통 내연기관 기업들의 전기차 현황을 엿볼 수 있을 것입니다. 그리고 전기차 섹터에 큰 어려움이 전염되어 부정적으로 영향을 끼칠 수도 있겠죠. 즉, 자동차 회사라도 전기차 기업과 전통 내연기관들의 상반된 움직임을 볼 수도 있겠죠.
또한, 램리서치 실적이 발표됩니다. ASML이 실적 발표 이후, 큰 급락을 보여줬어요. 램 리서치 역시 반도체 장비 회사이죠. 과연 ASML 단발성 문제로 끝날지, 혹은 반도체 섹터로 다시 한번 조정의 기회로 다가올지 꼭 지켜봐야 합니다.
[목요일]
목요일에는 신규 실업 수당 청구 건수와 GDP 데이터가 발표될 예정입니다. 그리고 분기 PCE 데이터가 발표되죠. 물론 다음 날 발표될 월별 PCE 데이터가 더욱 중요합니다. 다만, 장 마감 후 정말 중요한 기업들이 실적을 발표합니다.
마이크로소프트, 알파벳, 인텔이 실적을 발표하죠. 마이크로소프트와 알파벳은 AI의 최전선에 있는 기업들입니다. 이 기업들의 실적을 통해 AI 섹터에 큰 영향을 주겠죠. 뿐만 아니라 클라우드 매출 역시 평가를 받을 것입니다.
인텔은 최근 정말 부정적인 모습을 보여주고 있습니다. 인텔의 실적 역시 반도체 섹터에 영향을 줄 것이며, 이미 파운드리 매출에 대한 부정적인 모습을 보여준 상황 속에서 실적이 어떤 영향을 주는지 살펴봐야겠죠.
[금요일]
정말로 중요한 PCE 데이터가 발표됩니다. CPI는 확실히 시장의 예측치를 상회했고, PPI는 그래도 만족스러운 결과가 나왔습니다. 이런 상황에서 PCE는 어떤 결과가 나올까요?
시장의 예측치를 한번 살펴보겠습니다. 헤드라인 PCE는 YoY 기준, 2.6%를 예상하고 있습니다. 그리고 MoM 기준으로는 0.3%를 바라보고 있죠. 근원 PCE는 YoY 기준 2.6%를 예상하고 있으며, MoM 기준으로 0.3%를 예상하고 있습니다. 근원 PCE는 YoY 기준으로 이전치인 2.8%보다 낮게 나오는 상황을 예측하고 있으며, 헤드라인 PCE는 YoY 기준으로 이전치인 2.5%보다 높게 전망합니다.
또한, 개인 소득과 개인 지출 데이터도 발표되는데요. 개인 소득의 경우 이전치는 0.3%이며, 예상치는 0.5%입니다. 개인 지출의 경우 이전 데이터는 0.8%, 예상치는 0.6%입니다. 만약 예측대로 된다면, 개인 소득은 증가하지만, 지출이 감소하는 이상적인 그림이 나오겠죠. 하지만, 개인 지출이 크게 나온다면 인플레이션에는 확실한 부정적인 요소로 작용할 것입니다.
미국 증시에 영향을 주는 요인들
TGA의 증가 및 2분기 QRA
지난 주 세금 납부로 인하여 TGA가 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. 사람들은 세금 납부를 위해 MMF 혹은 은행 예금에서 일정 금액을 출금하여 세금 납부를 진행했죠. 그리고 세금 납부는 TGA 증가로 이어졌습니다. 이와 동시에 시중의 유동성은 단기적으로 감소하였죠.
물론 이러한 요인들로 인하여 증시가 하락했다고 단정을 지을 수는 없습니다. 이란과 이스라엘 전쟁 긴장감 고조, 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 사전 실적 미발표, 옵션 만기일, ASML 및 TSMC의 아쉬운 실적 등 여러 요인들이 있죠. 하지만 이면에는 유동성 축소라는 이벤트도 있었다는 사실!!
다만, 현재 TGA 잔고는 9293억 달러 정도 형성되어 있습니다. 그리고 현재 TGA 목표치는 7500억 달러이죠. -1800억 달러 정도, 시중에 다시 유동성이 공급되는 상황이 나올 수도 있습니다. 물론, 2분기 QRA에서 재정 증권을 계속해서 순상환 한다고 한다면, 시중에 유동성이 다시금 흡수되는 그림이 나오겠죠.
높은 10년물 국채 금리
현재 2년물 및 10년물 국채 금리는 위의 사진을 통해 알 수 있죠. 2년물 국채 금리는 5%를 넘겼으며, 10년물 역시 상승하고 있는 추세를 보이고 있습니다. 이번 주 발표되는 내구재 주문, 신규 실업 수당 청구건수, GDP, PCE 데이터 모두 국채 금리에 상방 압력을 가해줄 수 있는 데이터입니다.
즉, 부정적으로 작용된다면 10년물 국채 금리는 더욱 더 상승하게 되고, 미국 증시에 투자 매력을 떨어뜨림과 동시에 경제에 큰 압력을 줄 수 있겠죠. 그렇기 때문에 이번 주는 정말 중요한 경제 지표들이 많이 발표되기에, 10년물 국채 금리의 본격적인 상승 혹은 하락을 결정지을 수 있는 한 주가 되겠습니다.
원칙에 준수한 투자를 하고 있습니다. 펀더멘탈과 차트 분석을 통해 종목을 진단합니다.