ASML 주가 하락? ASML의 주가 전망에 대해 알아보자.

최근 ASML의 주가가 하락세를 보여주며, 주가가 계속 하락하고 있습니다. 주가는 왜 하락하는 것일까요? 하지만 걱정할 이유가 없습니다. 왜 걱정할 이유가 없을까요? 투자 이유와 주가 전망에 대해 알아보겠습니다!

ASML 주가 하락 이유? TSMC 때문에?

대만 TSMC, 반도체 장비 납품 연기 요청?

ASML이 최근 단기적인 악재로 인해 주가가 하락하고 있습니다. 사실 단기적인 악재라고 할 수도 없긴 하지만, 주가에 악영향을 미치는 소식이 있었죠. 그것은 바로 TSMC가 공급사들의 장비 납품 연기를 요청했다는 것입니다. 구체적으로 한번 알아봐야겠죠?

TSMC는 전 세계 반도체 위탁 생산 업체이며, 23년 2분기 기준으로 파운드리 시장에서 59%를 차지하고 있는 독과점 기업이죠. 로이터 통신에 따르면 TSMC가 수요에 대한 불안감으로 인해 공급사에 최첨단 반도체 제조 장비 납품을 연기해달라고 요청했다는 보도가 있었습니다. TSMC의 비용을 통제하며 신중한 수요 전망을 반영한 결정이라는 것이죠.

이에 대해 TSMC의 공식 입장은 시장 소문에 대해선 대답하지 않는다는 것이죠. 하지만 시장은 왜 하락할까요? 어느 정도 이런 사실을 기반 사실화했기 때문이죠. 정황이 크게 2가지가 있습니다. 어떤 것일까요?

[지난 7월 ASML CEO의 발언]

지난 7월 ASML CEO는 경제 상황의 약세, 중국 경기의 느린 회복, 최종 시장의 수요 둔화 등으로 고객사들이 재고 관리를 더욱 신경 쓰고 있다고 이야기했습니다. 새로운 주문보다는 재고를 줄이기 위한 전략으로 어려운 거시 경제에 대한 대처를 하는 것이죠.

[TSMC CEO의 어닝콜]

최근 실적 발표에서 TSCM CEO는 엔비디아가 이끄는 인공지능의 열풍은 대단하다고 했으며, 수혜를 입었다고 하였죠. 하지만 AI 칩의 수요 증가는 비지니스 사이클의 약세를 벗어나기엔 역부족이라고 하였죠. 관련된 내용을 상세히 보고 싶으시면 23년 2분기 TSMC 실적 분석(클릭)을 봐주시면 되겠습니다!

위의 두가지 내용을 미루어보면, 로이터 통신의 TSMC 수요에 대한 불안감 및 제조 장비 납품 연기 요청은 어느 정도 타당성이 있어 보이는 것이죠. 따라서 아직까지 반도체 종목의 상승세는 좀 섣부른 상승이었으며, 섣부른 상승에 대한 되돌림이 발생하는 것이라고 볼 수도 있겠죠. 관련 기사는 아래를 참조해주시면 감사하겠습니다!

ASML, TSMC의 연관성

위의 자료를 통해서 TSMC의 수요 둔화에 대해서 알아봤습니다. 그리고 TSMC가 독과점을 유지하는데 있어서 ASML이 TSMC에 장비를 납품하는 것도 알게 되었죠. 그렇다면, ASML과 TSMC의 연관성에 대해 좀 더 구체적으로 알아보겠습니다.

TSMC의 EUV 장비 수주 감소

위의 기사를 보시더라도, ASML 실적은 시장의 기대 이상을 기록하는 모습을 보여줬습니다. ASML은 23년 2분기 수치적인 결과만 본다면, 어닝 서프라이즈로 강력한 모습을 보여줬습니다. 하지만 그것도 잠깐, 본 장이 시작하면서 주가는 5% 급락하였으며, 다음 날 역시 급락을 하였습니다. 7월 18일 760달러였지만, 7월 20일에는 673달러로 급락하게 된 이유는 무엇일까요?

23년 2분기 실적의 숨은 그림자는 위의 사진에 있습니다. EUV의 판매량이 1분기에는 54%를 기록했지만, 2분기에는 37%로 감소하였습니다. 그리고 Region을 보면, 1분기 Taiwan 장비 운송량의 49%를 담당하였지만, 2분기에는 34% 감소하였죠. 위의 사실을 통해 알 수 있는 것은 EUV의 판매량 감소와 Taiwan으로의 운송량이 감소했다는 것입니다.

즉, TSMC가 EUV 장비 수주를 감소했기 때문에 Taiwan으로의 운송량과 EUV 매출이 감소했다는 것을 알 수 있겠죠? 현재 TSMC는 5nm와 7nm 공정이 전체 매출의 50% 이상을 차지하는 기업입니다. 7nm 공정이 가능하기 위해선 EUV가 필수적으로 필요하죠.(DUV로도 가능은 하나, 동일 작업의 반복으로 효율성이 극저하됨.)

ASML의 중국 매출 증가

위의 사진을 통해 또 추출해낼 수 있는 사실은 중국의 매출이 크게 증가했다는 것입니다. EUV의 중국 수출은 이미 막혀 있는 상황 속, ArFi의 일부 장비가 수출이 금지되었습니다. 미중 반도체 갈등이 심화됨에 따라 수출 금지 장비 항목은 더욱 확대될 수 있죠.

최근 화웨이는 EUV없이, 7nm 공정으로 만들어진 메이트 60 프로를 출시했습니다. 즉 기존에 있는 DUV 장비로만 만들어냈다는 가능성이 크죠. 물론 엄청난 비효율성을 감안했겠죠? 이런 상황 속 미국은 나머지 DUV 장비마저도 수출 제한을 할 가능성이 대두되고 있죠.

위의 두 가지 사실을 종합해보면, 어떻게 해석할 수 있을까요? 주가의 프리미엄은 EUV에 있습니다. TSMC의 수주 감소로 EUV의 수요는 감소하고, 중국으로 인해 증가되었던 DUV 매출은 규제로 인해 감소하게 될 상황이죠. ASML의 위기라고 볼 수도 있는 것입니다.

ASML 투자 이유와 목표 주가

위의 내용을 통해 ASML에 대해 부정적으로 얘기한 것이 아닙니다. 현재 상황을 얘기한 것이죠. 그럼 이제부터 ASML의 주가 전망과 더불어 지금 투자를 해야되는 이유에 대해 설명해보겠습니다.

ASML 투자, 지금 해야 하는 이유

중국 리스크의 영향

23년 2분기 ASML 실적 분석글을 꼭 보고 오셨으면 합니다. ASML의 중국에 대한 리스크를 분석해봤습니다. 첫 번째 케이스는 4.78% 정도의 영향이 있을 예정이며, 최대한 리스크를 크게 잡는다면, 약 9.56%의 리스크가 있게 되는 상황이죠.

약 10%의 매출이 영향이 작다는 것이 아니며, 무시해도 될 만한 수준이라는 것이 아닙니다. 반도체 종목 기준으로 중국 리스크로 인한 매출 영향이 10%는 상당히 자유로운 편이라고 볼 수 있죠. 즉, ASML의 투자가 미중 반도체 관계의 불확실성 속에서 그나마 안전한 반도체 투자라고 볼 수 있다는 것입니다.

확실한 안전 마진과 목표 주가

GURUFOCUS의 자료를 참고해봤을 때, 현재 ASML의 주가 과열도 상태를 보여주는 사진입니다. 2022년 정말 엄청난 조정을 겪었을 때, -40~-50% 수준이였죠. 그 정도의 엄청난 조정은 아니지만, -30%의 수준을 보여주는 상황입니다. 이는 상당히 매력적인 상황이라고 볼 수 있죠.

Seeking Alpha에 따르면, ASML의 목표 주가는 756.37달러로 현재 주가 대비 약 +26.77%의 안전 마진이 구축되어 있는 상황입니다. 더욱이나 중장기 관점에서 본다면, 반도체 비즈니스 산업의 약세에서 벗어나는 순간, 지금의 투자는 더욱 확실한 기회가 될 것이라고 생각합니다.

ASML 주가 전망

지지 및 저항 자리

23년 2분기 실적을 분석할 때, 지지 자리로 640달러를 언급드렸습니다. 하지만 지금의 주가는 현재 596달러로 엄청난 과매도가 된 상황이죠. 과매도된 것을 어떻게 아냐고요? 일봉 차트 상에서 200일 이동 평균선을 이탈했기 때문입니다. 일반적으로 200일 장기 이동 평균선을 이탈하면 저평가라고 말을 할 수 있죠.

저는 지금 상황에서 두 개의 지지 라인을 설정했습니다. 1차 지지 라인은 594달러이며, 2차 지지 라인은 530~550달러입니다. 1차 지지 라인은 2022년 말의 저항 자리와 2023년 3월의 지지 자리가 형성된 라인입니다. 과거의 매물을 통해 지지가 나올 충분한 가격이죠.

2차 지지 라인은 530달러와 550달러입니다. 550달러는 주봉 차트 상, 200주 이동 평균선이 형성된 가격입니다. 530달러는 갭을 만들며 상승한 갭상승 시초가이죠. 갭상승으로 상승한 뒤, 22년 12월에 주가 조정이 있었을 때, 530달러에서 지지를 받고 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 따라서 530~550달러는 정말 마지막 지지 라인이라고 생각합니다.

매수 계획

전 올해 초 1차 매수로 590달러에서 진행을 했습니다. 물량을 크게 담지 못했기 때문에 계속해서 매수 타이밍을 보고 있었죠. 전 9월 15일에 594달러에 물량을 추가로 확보하였습니다. 만약 주가의 조정이 추가적으로 발생한다면, 마지막 분할 매수를 진행하여 평균 단가를 560~570달러에 형성한 뒤 장기적인 관점에서 접근할 것입니다!

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이상으로 ASML의 신제품 출시와 그에 따른 주가 분석을 하였습니다. 미중 반도체 갈등이 심화되고 있는 상황과 더불어 반도체 시장의 수요 둔화로 아직까지 반도체 사이클이 초기로 진입했다고 보기엔 다소 어려움이 있습니다. 즉, 현재 상황이 오르지 못한 반도체 종목에 투자할 절호의 찬스라고 볼 수 있죠.