테슬라 실적 D-1… Check Point 점검!

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드디어 테슬라 실적 발표까지 하루 남은 상황입니다. 정말 테슬라 실적 전날까지 주가를 올릴 생각은 없군요. 즉, 실적 발표하고 주가의 방향을 정하겠다는 뜻입니다. 그렇다면 우리는 어떤 것들을 체크해야 할까요?

테슬라 종가 기준

최근 테슬라의 최근 이슈가 무엇이 있으며, 어떤 상황인지 이 글부터 읽고 오신다면 최근 테슬라 주가가 이런 약세를 보이는 이유에 대해 쉽게 파악 가능할 거에요!

테슬라 주가

테슬라 주가
테슬라 주가

1월 23일 종가 기준, 테슬라는 211.30달러에 시작하여, 최고가 215.65달러, 최저가 207.75달러를 기록하고 종가는 209.14달러에 마감하였습니다.최근 들어 테슬라의 주가를 올리려는 시도도 보이지만, 종가는 보합이라는 결과로 장을 마감하는 상황이죠.

1월 24일 종가 기준
1월 24일 종가 기준
1월 24일 종가 기준 4대 지수
1월 24일 종가 기준 4대 지수

다우 존스는 -0.25% 하락 마감하였으며, 나스닥은 +0.43%, S&P 500은 +0.28%, 러셀 2000은 -0.29% 하락 마감하였습니다.전반적으로 빅테크들은 1% 안으로의 상승을 보여줬으며, 실적 장세가 시작된 시기입니다. 실적이 좋은 기업들은 좋은 수익률을 보이며, 실적이 안 좋은 기업들은 주가가 하락하는 개별 장세가 시작된 것이죠.

테슬라 이슈

테슬라, Target Price

[모건 스탠리 목표 주가 하향]

Ref. Investing.com
Ref. Investing.com

이 소식은 1월 22일에 발표된 소식으로, 모건 스탠리에서 테슬라에 대한 비중 확대 의견은 유지한 채로 목표 주가를 380달러에서 345달러로 하향 조정하였습니다. 헤드라인을 좀 보자면, 2024년 Non-GAAP EPS가 $2.00까지 떨어질 것이라고 예상하고 있으며, 이에 대한 이유는 Global EV 모멘텀이 정체되고 있으며, 시장은 수요에 비해 공급 과잉이라는 이유이죠.

구체적인 이유를 보자면, 테슬라 차량 가격 인하에 있습니다. 2024년 전체 기간 동안 예상된 차량 가격 인하를 벌써 연초부터 진행했다는 것이죠. 그리고 전기차 보조금(IRA)가 더욱 약화되거나 만료될 것이라는 얘기죠.

이는 다음 대선과 관련된 것인데, 다음 대통령 후보로 트럼프 대통령이 될 확률 때문에 이런 얘기가 나온 것 같습니다. 만약 바이든 대통령이 아닌 트럼프 대통령이 당선된다면, IRA 보조금이 취소될 수 있다는 얘기죠.

또한 중국에서 배터리 생산을 해 이익을 보는 기업은 CATL이 유일하며, 배터리 가격이 인하됨에 따라 더욱 더 테슬라에 부정적일 것이라는 얘기죠. 근데, 리튬 가격 인하 및 규모의 경제를 통한 배터리 가격 인하는 오히려 테슬라의 원가 절감 정책에 긍정적인 부분이 아닐까요? 오히려 COGS 절감에 도움이 되기 때문이죠.

[웨드부시 목표 주가 유지]

위의 모건 스탠리 보고서는 억지스러운 부분이 좀 있죠. 모건 스탠리에서 시장은 수요에 비해 공급 과잉이라는 타이틀로 목표 주가를 하향했다면, 웨드부시에선 EV가 단기 공급과잉은 맞지만, 장기적으로 긍정적이라는 자세를 취하고 있습니다.

출처 : X
출처 : X

또한 Dan Ives가 말한 내용을 인용해보면, EV 설문 조사를 했을 때 개인의 50%가 다음 차량 구매 고려 시, EV 차량을 고려한다고 했었죠. 뿐만 아니라, 웨드부시에선 테슬라는 더 많은 시장 점유율 확보가 가능하다고 보고 있습니다.

테슬라, 중국 보험 등록 데이터

piloly on XRef.piloly on X
Ref.piloly on X

테슬라 차량의 보험 등록 수를 알 수 있는 사진입니다. 이 사진이 왜 중요하냐고 하면, 테슬라의 중국 차량 인도량을 엿볼 수 있는 데이터이기 때문이죠. 그렇기 때문에 이 데이터가 좋게 나온다면 긍정적으로 차질 없이 차량을 생산해 인도해나가고 있다고 보시면 됩니다.

그렇다면 분홍색 데이터를 보시면 되는데요. 사실 1월 2주차까지만 해도 최근 5분기 동안 비교를 해봐도 상당히 낮은 보험 등록 수를 보여줬기 때문에 걱정이 많았죠. 다만 1월 3주차에 최근 5분기 가장 많은 차량 등록을 보여주면서 오히려 좋은 페이스로 달려나가고 있다는 것을 알게 되었습니다.

테슬라, 기가 상하이 23년 12월 현황

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Ref.piloly on X

23년 12월 테슬라 기가 상하이의 총 생산은 85,833대로, 모델 Y가 66.8%를 차지하였으며, 모델 3가 33.2%를 차지하였습니다. 인벤토리 잔고가 6일로 내려갔다는 것은 긍정적인 것이죠. 따라서 여러분들은 단지 테슬라에 대해 외부 노이즈가 발생할 때, 그냥 사실 유무만 판단할 수 있는 힘만 있으시면 됩니다.

테슬라, 2025년 새로운 전기 자동차 생산?

로이터 통신
로이터 통신

로이터 통신에 따르면, 2025년 중반 테슬라는 새로운 전기 자동차를 생산할 계획이라고 하였습니다. 다만, 워낙 악성 기사와 찌라시가 좀 있는 곳이기 때문에 어느 정도는 마음 속 필터링을 하시는 것이 좋을 것 같습니다

내용을 좀 보자면, 2025년 중반에 코드명 “레드우드”로 명명된 새로운 대중 시장 전기 자동차의 생산을 시작하고 싶다고 얘기했다고 하죠. 관계자 중 2명은 이 모델을 소형 크로스오버라고 설명하였습니다. 이것은 드디어 모델 2가 나오는 것인가? 라고 우리들의 가슴을 뛰게 해주는 일이죠.

테슬라, 실적에서는 무엇을 봐야 할까?

테슬라 컨센서스
테슬라 컨센서스

[테슬라 4분기 컨센서스]

우리가 봐야할 것은 24년 인도량, Gross Margin, EPS(23년 4분기, 24년 전체)를 봐야겠죠? 또한 부수적으로 Operating Margin과 매출, 에너지 매출 등도 확인해야 합니다. 그렇다면 월가의 컨센서스를 한번 볼게요.

매출의 경우 $25.76B이며, Non-GAAP EPS는 $0.73입니다. 24년 전체 Non-GAAP EPS는 $3.62입니다. 그리고 24년 총 인도량은 2,161,075입니다. Gross Margin은 17.8%를 예상하고 있습니다. Operating Margin은 8.3%를 보고 있죠.

현재 테슬라에 대한 평가가 상당히 박한 상황입니다. 그렇기 때문에 이런 지표 모두 충족을 시켜주지 않는다면, 주가의 훈풍이 돌기는 상당히 어려워 보이죠. 다만 아무래도 자동차 매출이 큰 회사이기 때문에 자동차 관련 매출과 성적에 집중할 수 밖에 없죠.

출처 : GURUFOUCS
출처 : GURUFOUCS

23년 3분기를 본다면, 전체 매출에 약 93%가 자동차 매출입니다. 다만, 에너지 저장 관련 매출 역시 매우 중요한 요소이기 때문에 반드시 체크하고 넘어가야 할 포인트입니다. 컨센서스 기준 4,068 MWh를 충족하는지 확인해줘야 합니다. 그 외에도 R&D 비용의 추이, FCF 등 봐야할 것은 너무나도 많지만, 헤드라이트를 받은 것을 위주로 서술했습니다.

또한 어닝콜에서 4680 배터리에 대한 양산, 저가형 자동차, 자사주 매입, 그리고 광고 등에 대해 많은 얘기가 나올 것으로 보입니다. 최근 25%의 지분 문제가 있는 만큼 자사주 매입 역시 호재로 작용할 확률도 있겠죠.

테슬라 과거 실적에서 보는 주가 하락

23년 1분기

23년 2분기 실적 발표 이후
23년 1분기 실적 발표 이후

1분기 실적 발표 이후, 주가는 약 -15% 하락하였습니다. 이 때의 주가는 약 180달러 수준이죠.

23년 2분기

23년 2분기 실적 발표 이후
23년 2분기 실적 발표 이후

23년 2분기 실적 발표 이후 주가는 추세 반등에 성공하기 전까지 약 -27% 하락하였습니다.

23년 3분기

23년 3분기 실적 발표 이후
23년 3분기 실적 발표 이후

테슬라 3분기 실적 발표 이후, 주가는 추세 반등 기준으로 약 -25% 하락하였습니다. 그래서 200일 이동 평균선 역시 붕괴하고, 200달러까지 붕괴한 시기였죠.

테슬라 주가 분석

추세 분석

테슬라 일봉 차트
테슬라 일봉 차트

여전히 달라진 것은 없습니다. 계속해서 간을 보고 있는 상황이에요. 제가 전부터 말씀드린 바와 같이 결국 실적 발표 후, 방향을 정할 가능성이 있습니다. 현재의 위치는 매우 매수 매력도가 높은 구간이죠.

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다만, 주봉 차트 상으로 보면 완벽한 바닥까지는 아니라는 것을 볼 수 있죠. 일봉 차트 기준으로 완벽한 바닥이라고 생각할 순 있지만, 좀 더 중기적인 관점으로 다가가서 본다면, 아직 완벽한 바닥은 아니라는 얘기입니다.

호실적으로 주가가 긍정적으로 나아간다면 다행이겠지만, 주가가 부정적으로 풀이된다면 확실히 추가 하락 가능성 역시 있습니다. 그렇게 된다면 전 180달러 부근을 보고 있습니다. 투매로 인하여 무조건 이 포인트에서 기술적 반등이 일어난다… 이런 것은 사실 힘듭니다. 다만 180달러에서 물량을 담을 수 있다면 정말 메리트 있는 가격이죠.

위의 사례에서 보는 것처럼, 테슬라 실적 발표 이후 1분기는 -14%, 2분기와 3분기는 -20%를 넘는 하락률을 보여줬습니다. 이 예시를 통해서 알 수 있는 것은 1분기와 2,3분기 사이의 하락률을 보여줄 것은 알 수 있죠. 테슬라의 주가가 1분기 실적 발표와 2분기 및 3분기 실적 발표 사이에 있기 때문에, 전반적으로 14~20%에 가까운 하락을 할 것입니다.

테슬라 일봉 차트
테슬라 일봉 차트

이 주장은 상당히 적은 데이터에 기반한 성급한 일반화의 오류입니다. 3개의 데이터를 토대로 결론에 다다른 것이기 때문이죠. 다만, 위의 예를 통해서 본다면, 유의미한 지지 라인은 170~183달러가 되겠죠. 누차 말씀드리지만, 183달러건 170달러건, 현재 테슬라의 주가가 200달러가 깨진다면 그것은 이미 저평가를 넘어 과매도라고 말씀드렸습니다.


이상으로 테슬라에 대한 최근 이슈 및 기술적 분석을 다루어봤어요. 반도체 종목은 가는데, 테슬라는 상승은 커녕 오히려 지속적으로 하락만 하는 것은 사실 너무 슬픕니다… 다시 황슬라의 모습을 되찾기를…

원칙에 준수한 투자를 하고 있습니다. 펀더멘탈과 차트 분석을 통해 종목을 진단합니다.

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