미 상무부 엔비디아 통제, 중국 매출의 하락?

  • https://mdou-life.com/wp-content/uploads/2023/07/nblog.png
  • 카카오톡 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기

최근 엔비디아는 대중 규제를 회피할 수 있는 칩셋을 발표한다는 소식은 접하셨을 겁니다. 하지만, 이런 노력이 무색하게 미 상무장관은 엔비디아의 칩 재설계를 통제한다는 소식이 나왔죠. 구체적으로 어떤 소식인지 알아보겠습니다.

12월 4일 종가 기준 주가 현황

12월 4일 기준 종가
12월 4일 기준 종가

Finviz 자료를 참고해보면, 12월 4일 종가 기준으로 빅테크와 반도체 중심의 하락이 이루어진 것을 볼 수 있습니다. 이와 반면 소형주 중심의 러셀 2000은 약 +1% 정도 상승하였습니다. 지금까지 시장의 상승을 이끈 빅테크 위주의 시장에서 소형주로 순환매가 이루어진 것으로 판단됩니다.

뿐만 아니라 최근 반도체 업종은 급등을 보여주며, 급등에 대한 조정이 거의 없는 횡보를 하였죠. 이런 상황 속, 주말에 미 상무부 장관의 엔비디아 추가 규제에 대한 발언을 하였죠. 적절한 조정에 대한 명분이 생긴 상황 속, 구체적으로 어떤 내용인지 한번 살펴보겠습니다.

미 상무부 장관, 엔비디아 추가 규제 시사

중국 맞춤형 반도체를 개발하는 기업에 대한 경고

미 상무부 장관인 지나 러몬도 장관은 엔비디아를 직접 언급하며, 기존에 판매하던 반도체들을 규제를 회피하여 재설계하여 수출하는 경우, 정부는 그 다음날 바로 규제할 것이라고 얘기했습니다. 엔비디아는 H100과 A100 등 수출 통제를 당하자, H800과 A800을 수출하였죠.

최근에 H800과 A800에 대한 추가 규제를 당하자, 엔비디아는 새로운 칩인 H20과 L20 등 규제를 회피한 제품을 발표하였죠. 이런 상황 속 미 상무부 장관의 추가 규제가 나온 것입니다. 미 정부는 국가 안보 및 AI 관련된 중국 규제를 지속적으로 하고 있는 상황 속, 중국에 대한 매출은 빨간불이 들어온 셈이죠.

엔비디아, 중국 규제로 인한 매출에 대한 타격은?

우리는 이런 상황 속 엔비디아의 중국 수출 제한이 앞으로의 실적에 어떤 영향을 미칠지 확인해봐야겠죠. 최근 분기 실적인 23년 3분기 기준으로, 중국의 매출 비중은 22.2%를 차지하며, 이는 엔비디아 지역별 매출 3순위에 해당되는 값이죠. 엔비디아의 지속적인 규제 회피 노력에도 불구하고, 미 상무부는 가능성을 주지 않고 있죠. 위와 관련된 내용은 아래 링크를 꼭 봐주세요!

중국 매출 추이
중국 매출 추이

23년 3분기까지 중국 수출의 감소는 나타나지 않았습니다. 어닝콜에 따르면, 4분기부터 중국 매출이 크게 감소할 것이라고 전망하고 있습니다. 본격적으로 4분기부터 규제에 의한 영향이 나타나기 시작한다는 것이죠.

하지만 더 중요한 내용은 중국에 대한 심각한 매출 감소를 예상하고 있는 것은 사실이지만, 다른 지역에서의 매출 상승으로 상쇄될 것이라고 얘기했습니다. 또한 최근 엔비디아 매출을 크게 견인하고 있는 데이터 센터의 매출 강세는 2025년까지도 이어질 것으로 예상하고 있죠.

따라서 전체 매출의 22%를 차지하고 있는 중국 매출은 4분기부터 본격적으로 감소할 예정이지만, 다른 지역에서의 추가적인 매출 상승으로 상쇄될 것이며, 여전히 데이터 센터의 강세는 유지될 것이라는 겁니다. 즉 펀더멘탈에 큰 영향이 없을 것이라는 얘기죠.

4분기 데이터센터 매출 예상
4분기 데이터센터 매출 예상

더군다나, 팩트셋에 따르면 2023년 엔비디아의 데이터 센터 매출은 449억 달러로 예상을 하고 있으며, 인텔(156억 2천만 달러) 및 AMD(66억 달러)의 합산을 훨씬 상회할 거이라고 전망하고 있습니다. 따라서 우리는 이러한 노이즈는 매수 기회로 생각해야 된다는 것이죠.

2023년 엔비디아 주가 분석

중요한 것은 450달러

엔비디아 일봉 차트
엔비디아 일봉 차트

엔비디아의 일봉 차트를 우선적으로 보면, 큰 조정이 없이 지속적으로 상승하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 현재 엔비디아는 매우 중요한 위치에 있는데요. 50일 이동 평균선과 120일 이동 평균선, 볼린저 밴드 하단이 위치한 가격입니다. 기술적 반등이 나와야 하는 가격으로, 단기적인 반등이 나올 자리에서 더욱 추가적으로 하락한다면 하락 가능성이 더욱 크죠.

뿐만 아니라 투자 심리 역시 침체를 나타내고 있으며, 첫 번째 지표 역시 매수 시그널을 알려주고 있습니다. 완벽한 바닥 시그널은 아니며, 두 번째 지표를 본다면 추가적인 하락 가능성이 열려 있죠. 따라서 450달러에서 추가 하락의 가능성은 열려 있지만, 기술적 반등이 나올 자리이기도 하기에, 주가의 움직임을 체크하는 것이 매우 중요한 상황이죠.

매수 계획은?

엔비디아 주봉 차트
엔비디아 주봉 차트

제 매수 계획은 1차 매수는 400~405달러, 2차 매수는 314달러입니다. 314달러까지 주가가 하락할 지는 의문입니다. 펀더멘탈이 더욱 강해지고 있으며, 반도체 시장 역시 살아나고 있는 상황 속에서 미중 갈등이라는 악재만 남아있는 상황이죠.

다른 종목과는 달리, 엔비디아의 모멘텀이 너무 강력합니다. 매우 강하기 때문에 주가의 하락보다는 조정이 나오고 있는 상황이죠. 또한 450달러에서 바로 기술적인 반등이 나올 수도 있습니다. 다만 제가 생각한 시나리오와 다르게 간다면, 제 종목이 아니라고 생각하고 보내주면 되죠. 그래서 450달러 붕괴가 제 시나리오의 첫 단추가 아닐까 생각이 듭니다.


이상으로 엔비디아에 대한 최신 이슈와 펀더멘탈 건전성에 대해 체크해봤습니다. 과연 엔비디아의 주가 조정이 단기적으로 끝날 지, 추가적으로 더욱 진행될 지는 450달러 이탈 유무가 결정 짓는다고 봅니다. 다음에도 좋은 뉴스로 찾아 뵙겠습니다!

원칙에 준수한 투자를 하고 있습니다. 펀더멘탈과 차트 분석을 통해 종목을 진단합니다.

5 thoughts on “미 상무부 엔비디아 통제, 중국 매출의 하락?”

Leave a Comment

/* This script enhances the image viewing experience within WordPress posts by enabling a modal popup functionality. When a user clicks on an image that isn't contained within a hyperlink, the image is displayed in a full-screen overlay, or 'modal', thus focusing the user's attention solely on the image. The modal can be closed either by clicking on the 'X' button positioned in the top right corner, or by clicking outside the image. This provides an engaging and user-friendly way to view images in WordPress posts. */